Для туристов Джексон-Лейк-Лодж собрание группы ученых мужей, прошедшее в прошлую пятницу, ровным счетом ни чем не отличалось от заседания торговцев пылесосами. Они умиротворенно созерцали неподвижную гладь озера у подножья горной цепи Teton Range на северо-западе штата Вайоминг. А в конференц-зале, кроткий и вкрадчивый экс-академик и ныне действующий председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке произносил речь, от которой зависит все их будущее. Финансовые рынки жадно ловили каждое его слово, произнесенное на ежегодном симпозиуме в Джексон Холл. Ставки на самого важного в мире председателя Центробанка сейчас выше, чем когда-либо с момента погружения экономики в финансовый кризис. Восстановление экономики США угасает; рост во втором квартале был пересмотрен в меньшую сторону и составил 1.6%. Для рынка труда это сулит новый этап роста безработицы. Судя по пятничному выступлению, Бен Бернанке, возможно, придется сделать важный шаг и повести своих коллег из Комитета по операциям на открытом рынке - некоторых силой - к новым вершинам на поприще количественного ослабления. Такой сценарий будет означать накачивание экономики наличностью посредством покупки активов на миллиарды долларов в попытке стимулировать экономическую активность. Это станет проверкой его экономических суждений, его силы духа и его стиля лидерства. "Он очень мягкий лидер, но, при этом, знающий, как увлечь за собой", - считает Рэнделл Кросцнер, член совета ФРС вместе с Бернанке с 2006 по 2009 год и ныне профессор в бизнес школе Chicago Booth.
В отличие от Алана Гринспена, его властолюбивого предшественника, Бен Бернанке старается привести все мнения в Комитете к общему знаменателю. Гринспен стремился первым высказать свой взгляд на политику, а Бернанке ждет, пока выступят все члены комитета, затем обобщает сказанное и лишь после этого раскрывает свою точку зрения. Многие опасались, что такой подход загонит ФРС в замкнутый круг поиска компромиссов, если, члены комитета будут расходиться во мнениях относительно необходимости тех или иных действий - как сейчас. Однако люди, присутствующие на заседании FOMC, считают, что такие страхи происходят от непонимания характера и методов Бернанке. Коллеги уважают Бена Бернанке, и даже при своем решительном несогласии члены FOMC, вероятно, последуют за председателем, в каком бы направлении он не решил пойти.
Бен Бернанке родился в августе 1953 года, вырос в г. Диллон, штат Южная Каролина, население которого тогда, так же как и сейчас, составляло несколько тысяч человек. Ему суждено было прославиться, сначала в качестве академика: он перескочил первый класс, был лучшим абитуриентом на вступительных экзаменах в колледже в Южной Каролине, затем продолжил обучение в Гарварде и Массачусетском технологическом институте. Со своими исследовательскими работами, посвященными Великой депрессии и целевой инфляции, он как нельзя лучше подходил на роль кризисного управляющего Центробанком. И все же, несмотря на свой благородный стиль и резюме, его критиковали чаще, чем любого другого руководителя Центробанка, отчасти из-за неспособности выявить надувание пузыря на рынке жилья в 2005 и 2006 годах, и, в меньшей степени, из-за его роли в оказании помощи банкам в 2008 году. Как следствие, несмотря на все свои достижения, репутация Бена Бернанке довольно хрупка. Население стран так пристально следит за действиям управляющих своих центральных банков, что, если сейчас Бернанке потерпит провал, то на него обрушится шквал негодующей критики.
Марк Гертлер, давнишний соавтор Бена Бернанке и ныне профессор в Нью-Йоркском университете, впервые познакомился с ним в 1979 году, когда только получил ученую степень доктора философии. "Он считался одним из самых успешных студентов - его репутация уже прославила его", - говорит он. - "Я бы описал его как интуитивного мыслителя. Он очень умен, но не из тех, кто будет писать множество уравнений, хотя и способен на это". Безусловно, его биография и манера поведения сослужили ему хорошую службу в глазах его коллег. В 2002 и 2003 годах он представил работы на тему, как избежать дефляции в США и что Японии следует делать, чтобы избежать дефляционного кризиса. Лоуренс Мейер, бывший управляющий ФРС и ныне вице-президент Macroeconomic Advisors, заявляет, что работа 2002 года стала для ФРС путеводной картой. Многие коллеги отмечают его исключительное спокойствие во время худшей фазы этого кризиса - осенью 2008 года, когда полный крах всей банковской системы казался неминуем, - но оно не имело ничего с флегматичным спокойствием человека, лишенного воображения. Просто Бернанке решил, что лучше всего будет сохранять спокойствие. Один человек, встречавшийся с ним в начале этого кризиса, вспоминает его слова: "Мы должны сохранять спокойствие". Еще одна характерная черта стиля Бернанке - это честность, нечто, что приводит рынки практически в такое же замешательство, что и самые загадочные комментарии Гринспена. В июле Бернанке заявил в Конгрессе об "исключительной неопределенности" прогноза по экономике страны. Тогда рынки ухватились за эту фразу мертвой хваткой. Неужели ФРС полагает, что экономику ждет крах? Неужели это закодированное сообщение о дальнейших политических действиях? Но поиски тайного смысла были напрасными. Бернанке хотел сказать именно то, что сказал.
Получив назначение на пост при Джордже У. Буше, Бернанке всегда воспринимался администрацией Обамы с некоторым подозрением, что способствовало появлению слухов о том, что он не будет переизбран на второй срок. Ему совсем не в радость выступления перед Конгрессом, и, зачастую, недружелюбные вопросы заставляют его испытывать напряжение. Тем не менее, есть и вполне заслуженная критика: не продолжив количественное смягчение в середине 2009 года, Бен Бернанке выбрал путь мрачного экономического прогноза, согласно которому Америке не грозит новая депрессия, но уровень безработицы останется высоким в течение нескольких лет. Экономист Принстонского университета Пол Кругман назвал политику ФРС политику "чрезвычайно неадекватной" и "лишенной логики". Он утверждает, что ФРС уже должна была бы покупать больше активов. Бернанке же считает, что расходы и риски, связанные с увеличением баланса ФРС с $2 000 млрд. до $4 000-$6 000 млрд., превосходят неопределенные выгоды этого увеличения. Бернанке нужно не упустить момент, когда ситуация изменится. "Я знаю, что Бернанке интуитивно видит необходимость агрессивности. Маловероятно, что он мечтает прославиться как председатель ЦБ, приведший экономику к полному развалу", - отмечает Гертлер. Многое ему неподвластно, в первую очередь, политики, которые не дают принимать новые стимулирующие меры. Но ему не снискать славу великого председателя, если, вырвав экономику из финансового кризиса, он загонит ее в "потерянное десятилетие".
Робин Хардинг
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex
Комментариев нет:
Отправить комментарий