Стимулы. Не произносите это слово

Новые инициативы ориентированы на достижение политических, но не экономических целей.

В последнее время деловые круги совместно с Республиканцами называют Обаму популистом и демагогом, который не способен стимулировать рост экономики, и лишь держит компании в пугающем неведении относительно будущих налогов и системы регулирования. На прошлой неделе г-н Обама озвучил три инициативы, которые, судя по всему, направлены не столько на поддержание экономики, сколько на отражение подобных нападок. Самое смелое предложение заключается в том, чтобы разрешить компаниям вычитать полную стоимость инвестиций из налогооблагаемой базы за следующий год, а не распределять ее на три и более лет. Это должно стимулировать бизнес на новые капитальные вложения в 2011 году. Однако эффективность подобных мер может не оправдать ожиданий из-за низких процентных ставок (снижающих ценность досрочных налоговых компенсаций) а также из-за того, что компании сейчас сильнее переживают по поводу низкого спроса, а не стоимости капитала. И все же, Кевин Хассет, экономист из Американского института предпринимательства,  считает, что это может способствовать росту инвестиций на 5-10%.

Второе предложение подразумевает введение постоянных налоговых кредитов на исследования и разработки. Обама уже призывал ввести нечто подобное. Теперь он предлагает сделать еще более щедрый жест, повысив налоговый кредит с 14 центов до 17 центов за каждый доллар, вложенный в НИОКР. Срок действия налогового кредита истек в прошлом году, как это часто бывает, пав жертвой нежелания Конгресса учитывать его долгосрочные выгоды. Однако если компании поймут, что льготы все время будут продляться (хоть и задним числом), они не станут тратить больше. Кроме того, Обама опять вынес на повестку дня новый шестилетний план реконструкции дорог. Он предложил потратить 50 млрд. долларов стразу, чтобы отстроить 150 тыс. миль автодорог, 4 тыс. миль железных дорог  и 150 миль шоссейных дорог. Президент хочет деполитизировать эти расходы и провести их через "инфраструктурный банк", хотя, по мнению Клиффорда Уинстона из Бруклинского Института, он будет не менее политизированным.
Обаме нужен тонкий маркетинговый ход. Его рейтинги упали ниже некуда, при этом избиратели обеспокоены проблемой дефицита. Они несправедливо полагают, что предыдущие фискальные стимулы не сработали. Выступая в Парме 8 сентября, Обама старательно избегал слова "стимул" и называл свои предложения "дополнительными мерами по обеспечению экономического роста". Они также направлены на сокращение нагрузки на дефицит. Инвестиционный налоговый кредит обойдется государству в 200 млрд. долларов за первые два года, но потом его стоимость снизится всего до 30 млрд., поскольку у компаний останется меньше возможностей для вычетов.  Перманентный налоговый кредит на НИОКР обойдется государству в 100 млрд. долларов в год, но это всего на 30 млрд. больше, чем в случае ежегодно возобновляемого кредита. Эти суммы, а также 50 млрд. долларов на инфраструктуру, будут компенсированы за счет отмены налоговых каникул для международных и нефтегазовых компаний.

Эти инициативы усложнят налоговую систему, которая уже и без того требует срочного и комплексного реформирования. Однако они все равно не будут приняты, потому что до промежуточных выборов в Конгресс осталось очень мало времени, а Республиканцы не стремятся помогать Обаме, особенно в делах, связанных с повышением налогов, даже для международных компаний. Но, с политической точки зрения, они сделали для Обамы свое дело - завоевали ему дополнительные очки и помогли нейтрализовать критику Республиканцев, которые обвиняют его за то, что он развалил экономику, не продлив срок действия налоговых льгот для состоятельных граждан. Инвестиционный налоговый кредит - это нечто новое, радикально отличающееся от прежних обамовских стимулов. Даже республиканец Джон Бейнер неохотно признал, что "его предложения не так уж плохи". Помня о том, что Республиканцы уже не раз выступали с похожими идеями, пресс-секретарь Обамы ответил: "Что ж, тогда, мы сможем быстро все уладить". Все подумали, что он шутит.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex

Комментариев нет: